汪毅谈A股走势：制度化稳市机制持续发力，大盘中枢有望震荡抬升

汪毅解读A股回升逻辑：科技反弹叠加红利托底，哪些板块值得关注？

11月以来，A股市场出现久违的暖意。上证指数、创业板指、科创50三大指数均录得不同程度上涨，两市成交额明显放大，两融余额也结束了此前的下行态势，逐步企稳。面对这一轮行情，市场普遍关心：当前的回暖能否持续？后续配置应该盯住哪些方向？

长城证券首席经济学家汪毅在接受《每日经济新闻》采访时，对本轮市场修复的内在逻辑与潜在约束做了较为系统的梳理。

稳市工具从"救急"走向"建制"

汪毅指出，这一轮市场活跃度回升并非偶然，背后的核心驱动力在于稳市工具的性质发生了变化——从过去的应急式干预，逐步过渡到制度化安排。

具体来看，回购增持再贷款已经升级为长期制度安排，利率下调至1%；互换便利进入常态化操作阶段；汇金公司持续发挥类平准基金的稳定作用。与此同时，三季度货币政策执行报告中专门提及资本市场支持工具，这在以往并不常见。汪毅认为，这套组合拳有助于切断"价格下跌—大额赎回"的负反馈链条，从机制层面压缩了市场的下行空间。

外部环境的阶段性松动也提供了助力。中美对等降税框架已进入落地沟通阶段，光模块等AI硬件领域的外部风险出现边际缓和迹象，存储价格也再度走高。

反弹不会一帆风顺，震荡或是主基调

不过，汪毅并未对后市给出过于乐观的判断。他坦言，指数虽有修复空间，但反弹大概率以震荡方式展开，而非单边拉升。

制约因素主要来自两方面。一是政策效果仍需观察期，稳市举措落地后能否真正带动成交额持续回升，正规股票配资目前尚无定论。二是海外高利率环境构成硬约束——美国10月CPI环比上涨0.4%，核心CPI环比上涨0.3%，两项数据均超出市场预期，对全球风险资产的压制效应仍然存在。

此外，海外AI产业链后续能否继续企稳、存储合约价与云厂商资本开支指引是否出现新的边际变化，也是需要持续跟踪的变量。

从中期视角看，汪毅认为工业企业盈利仍保持上行态势，AI相关产业景气度有数据可供验证，市场中枢震荡上移的基础并未破坏。但他同时强调，行情正在从"估值驱动"切换到"盈利验证"阶段，行业内部分化将加大，那些订单与交付可验证的环节相对更具优势。

"科技反弹+红利托底"的双主线思路

在具体布局上，汪毅给出了"科技反弹+红利托底"的双主线建议。

科技方向，他重点提到三个细分领域：存储、半导体设备、国产算力。筛选逻辑聚焦于两大信号——产品涨价和订单落地。同时，军工以及AI应用扩散带来的机会也值得留意。

红利与低估值板块在震荡市中依然有防御价值，银行、公用事业、食品饮料、农林牧渔等均在其关注范围内。特别值得注意的是，回购增持再贷款长期化这一政策，对具备回购能力的高股息主体构成直接利好。

出口链方面，随着关税风险出现缓释迹象，工程机械、电网设备、家电等四季度订单确定性较强的板块，同样进入了汪毅的视野。

总的来看，当前A股正处于政策托底与外部博弈交织的阶段，短期震荡难免，但结构性机会已然浮现。对于投资者而言，在震荡中寻找确定性，或许比押注单边行情更为务实。